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《中國經營報》︰中國華融420億元引戰下一步
來源︰《中國經營報》| 2022年1月10日
日前，中國華融非公開發行內資股及H股股權順利交割，備受市場關注的引戰增資計劃成功落地。
在此新階段，中國華融將如何建設？ 要建設怎樣的新華融？如何與新進的戰投協同？如何繼續深耕主業？ 對上述問題，2022年1月5日，中國華融、中信集團、中保融信基金的相關人士分別對《中國經營報》等媒體記者進行了回應。
整體來看，中國華融將進一步專注主業發展，集中資源鞏固不良資產主業核心競爭力。中信集團將在金融服務、先進智造、先進材料、新消費、新型城鎮化五大業務板塊推動協同，中保融信基金則將在資產重組、市場化債轉股等方面探索合作機會，兩家戰投共同助力中國華融深耕主業。此外，還將持續按相關要求推進機構瘦身，將資源、資金、資本集中于不良資產主業發展，增強內生發展動力和市場核心競爭力。
實現溢價發行
從2021年4月停牌，到2022年1月5日復牌，中國華融在9個月中經歷了高額計提減值、主動引戰增資補充資本等一系列舉措，為“賴小民案”以來被市場稱作“刮骨療傷”的中國華融轉型迭新，拿下了關鍵一役。這其中，引戰增資計劃的完成情況，更是關系著中國華融後續發展。
公開信息顯示，中國華融此次引戰增資共發行內資股392.16億股、H股19.61億股，總規模411.77億股，募集資金約420億元，發行價格為1.02元/股，實現了一定程度的溢價發行。上述發行募集的資金在扣除相關發行費用後將全部用于補充中國華融核心一級資本。增資完成後，中信集團持股比例為23.46%，中保融信基金持股比例為18.08%，分別成為中國華融的第二大、第三大股東。
溢價發行的實現，一方面體現了投資者的看好，另一方面亦對中國華融帶來不少微觀層面的利好。“從每股淨資產看，增發後的公司每股淨資產將由0.46元提高至0.75元，增幅超過60%，增厚了股東權益，充分說明了投資者認可公司的投資價值，看好公司的長期發展；從股價看，停牌前公司股價為1.02港元/股，按照本次發行價格計算，溢價超過20%，維護了全體投資者特別是中小投資者利益；從估值看，近段時間金融機構的估值偏低，甚至低于淨資產，而本次公司實現溢價發行，估值較復牌前將有較大改善，有利于提升公司投資價值。”中國華融董事會辦公室負責人提到。
在更為宏觀的層面上，中國華融副總裁王文杰提到，“中國華融引戰增資的圓滿完成，標志著歷經三年多的不懈努力，高質量發展新華融建設取得歷史性階段成果。三年多來，公司經營發展大局整體向好，取得了一系列結構性、趨勢性變化，公司經營走上正常發展軌道，員工隊伍政治素質和業務能力顯著提升，為引戰增資及高質量發展奠定了堅實基礎，新華融建設邁入新的發展階段。通過本次引戰增資，中國華融有效補充了核心一級資本，改善了資本監管指標和股東結構，大幅提升了風險抵御能力，鞏固了可持續發展的基礎。”
多板塊、多方面協同
早在2021年8月，中國華融公告擬引入中信集團等五家戰投和財務投資者時，市場就對這幾家機構間的未來協同方向高度關注。
中信集團戰略發展部副總經理徐偉稱，投資入股中國華融，將進一步完善中信在不良資產管理領域的布局，大力提升綜合金融服務板塊服務實體經濟的能力，有助于中信集團更好地踐行國家戰略。中信集團看好不良資產管理行業的發展前景和中國華融的長期發展潛力。在雙方協同上，“中信集團將在合法合規基礎上參與華融公司治理，發揮好中信集團金融和實業並舉的綜合優勢，積極支持新華融的改革發展。中信集團歷來注重協同發展的重要性，將持續推動五大業務板塊與華融公司的協同合作”。
具體來看，“‘十四五’時期，中信集團深耕綜合金融服務、先進智造、先進材料、新消費、新型城鎮化五大業務板塊，有著豐富的行業經驗和業務資源，將進一步發揮協同的抓手作用，充分利用好現有業務能力與資源，重點在項目拓展、投資、融資及業務創新等方面建立與華融的協調機制，加強中信各板塊與中國華融的信息聯動和共贏合作，助力華融提升不良資產業務綜合競爭能力。”徐偉提到，“入股華融後，中信集團將按照市場化、法治化原則，努力推動華融公司堅持正確定位、優化公司治理、強化風險控制；推動華融公司聚焦不良資產主業，紓困實體經濟，力爭把新華融打造成為不良資產管理行業的標桿。”
中保融信基金總經理、中保投資有限責任公司投資團隊高級執行董事羅以弘則提到，“本次中保投資公司作為保險行業投資平台，發起設立融信基金，募集18家機構資金參與中國華融增資。此前，保險機構在不良資產管理方面與中國華融等資產管理公司具有良好的合作基礎。隨著本次增資完成，未來中保投資公司將在合法依規、風險可控的前提下進一步拓寬與中國華融合作的空間，積極探索在資產重組、市場化債轉股等方面的合作機會，實現優勢互補、業務協同、經驗共享，更好推動中國華融回歸本源、專注主業，共同支持實體經濟高質量發展。”
持續推動瘦身健體回歸主業
在引戰增資“做加法”的同時，中國華融旗下不少金融相關牌照正在或已經完成了股權轉讓，不斷推進機構瘦身回歸主業，其“減法”做得如何？未來又將如何推進？
從金融牌照子公司的情況來看，“前期，公司已發布公告，擬實施華融信托、華融證券、華融金融租賃、華融湘江銀行等子公司股權重組或轉讓項目。目前，華融交易中心股權轉讓工作已完成了工商登記變更，華融消費金融也與寧波銀行簽訂了股權轉讓協議。其中，華融消費金融股權轉讓的評估價格為7.27億元，投資者通過在北金所網絡競價後，確定了最終受讓價格為10.91億元，實現了較大幅度的溢價轉讓。”中國華融副總裁徐勇力提到，根據監管機構對金融資產管理公司逐步退出非主業的持續性要求，公司正在按照市場化、法治化原則有序推進金融牌照子公司股權轉讓工作。“公司其他金融牌照類子公司的股權轉讓工作，立足于確保國有金融資產的保值增值、維護廣大股東的權益，目前正穩妥有序推進中，後續如有進一步進展，公司將及時履行信息披露義務。”
徐勇力指出，“轉讓金融牌照子公司後，一方面有利于及時補充公司淨資產；另一方面，有利于公司圍繞國家對金融資產管理公司的功能定位，按照‘回歸本源、聚焦主業’的既定發展戰略，將資源、資金、資本集中于不良資產主業發展，增強內生發展動力和市場核心競爭力，進一步提升服務實體經濟和化解金融風險的水平。”
對于旗下的非金子公司和海外機構，自2018年進行風險摸排後，中國華融提出對境內非金子公司、境外公司進行瘦身、清理和整合。彼時的策略是每個機構一戶一策，有些投資要歸類，有些業務要加強，風險要清收。據徐勇力介紹，目前中國華融境內外非主業無優勢的非金子公司撤並階段性完成，非金子公司和海外機構的結構調整不斷深入，集團管控和組織架構調整進一步優化。
在“瘦身健體”的持續推進下，2021年上半年中國華融不良資產經營主業收入占集團收入近六成。同時，在引戰增資之後，中國華融還將繼續深耕主業。“本次引戰增資翻開了華融發展新篇章，進入了發展新階段。未來，中國華融將堅決落實中央金融工作部署，在大股東、監管機構的指導下，立足金融資產管理公司功能定位，持續做強做精主責主業，不斷增強‘問題資產處置’‘問題項目盤活’‘問題企業重組’‘危機機構救助’四大業務功能，強化主業核心競爭力。”徐勇力提到。
